中国外运：3月28日接受机构调研，投资者参与

来源时间为：2023-03-30

中国外运：3月28日接受机构调研，投资者参与

2023-03-3020:39:17

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证券之星

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2023年3月30日中国外运（601598）（601598）发布公告称公司于2023年3月28日接受机构调研。

具体内容如下：

问：在海外高利率和经济下行的情况下，公司对进出口需求的看法是怎样的？

答：从需求端看，2020-2021年境外对中国出口的需求明显增加。2023年总体来说，进出口贸易可能面临一定的压力。当前，全球通胀高企，主要经济体增长乏力，而中国的经济增长仍然稳健，这将为世界经济复苏和发展提供信心和动力。围绕高质量发展这一总要求，随着经济社会活力进一步释放，中国将为推动世界经济复苏作出更大贡献。中长期看，中国经济的韧性会显现出来。

问：公司如何看待2023年的海运运价，有哪些应对措施？

答：从供给端看，过去两年海运市场供不应求，海运价格也屡创新高，船公司也相应加大了运力投入。航运咨询机构MSI（MaritimeStrategiesInternational）分析师预测，2023-2024年集装箱船新增运力较2022年增长7%。尽管船公司联盟通过控制运力投放可以在一定程度上调节供需失衡，但总体看来，国际海运运价，尤其是中国出口集装箱运价在2023年将继续承压。我们看到，2023年2月中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）环比下降8.5%，同比下降68.5%。公司将结合市场情况以及客户需求对运力采购作出相应安排。

问：2022年上半年，公司海运代理利润率和单箱水平明显升，但下半年降幅明显，主要原因是什么？

答：2022年，国内外经济环境严峻复杂，地缘政治冲突、欧美高通胀等对中国进出口贸易影响较大，下半年海运运价断崖式下降，对公司收入有一定影响。在上半年海运运价高位运行时，公司主动优化业务结构，减少部分利润率较低的业务，通过为客户提供更多环节服务提升利润率和单箱利润水平。2022年下半年，特别是第四季度，在海运市场下行的环境下，公司与客户共克时艰，进行了部分让利，给2022年下半年的利润水平带来了一定影响，但这种调整只是暂时的。

问：公司海运代理的货类结构是什么样的，主要区域占比分别是多少？

答：公司海运代理出口以一般贸易普货为主，货物品类与中国整体出口货物品类基本一致。出口分地区来看，亚洲内部占比近一半，欧洲约10%-20%，美国约10%-15%，其他地区均不到5%。

问：公司海运和空运的业务模式是怎样的？

答：在海运代理板块，公司目前没有提前锁舱锁价的模式。公司为客户提供订舱服务时，运费计入收入，通常按实际运费与客户结算，因此如运价上涨对公司收入有正向影响，但对板块利润影响有限。海运代理板块的利润主要来自于为客户提供的服务，如报关、运输、仓储等等。中国外运空运业务方面，公司业务模式逐步由传统货代模式向“货代+承运人”的复合模式转变，并借助跨境电商和高端制造业的快速发展，形成了稳定的干线运力需求，进而有效提升可控运力。公司与航空公司签订包机协议的同时，已经有客户提前锁定了部分舱位，也一定程度上减少了运营风险。2022年，公司可控运力22.8万吨，同比增长3%。未来，公司将继续根据业务需要对空运运力采购作出适当安排。

问：在国际海运市场下行的情况下，公司将如何升运营能力？

答：市场环境发生变化，行业竞争更加激烈，公司及竞争对手都会面临一定压力。公司提出要将市场存量化为公司增量，通过延伸服务链条、多环节服务、加强集疏运能力等获得业务增量，提升海运代理单箱利润和整体运营能力。2022年，公司海运代理单箱利润同比提升5%。

问：市场对2023年出口比较担忧，国家也出要扩大进口，公司在扩大进口业务方面有哪些举措？

答：目前，扩大进口业务是公司的重要工作，各下属公司均成立进口业务专班，并设定进口业务的相关目标，加大了海外市场的拓展力度。

问：2023年公司包机业务规模计划是怎样的？

答：2022年公司固定运力（包机+包舱包板）22.8万吨（2021年为22.1万吨），全年运营18条包机航线，其中稳定运营航线8条（目前仍在运营的航线有6条）。2022年第四季度以来，国际空运市场发生了趋势性变化。2023年公司会综合考虑战略客户的需求以及市场供需变化，适时调整可控运力的投入，为客户提供安全稳定的供应链保障。

中国外运（601598）主营业务：专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。其中,专业物流是核心业务,聚焦高成长、高附加值的细分行业及其上下游,推动产业高质量发展;代理及相关业务是基石业务,为专业物流业务发展提供支撑;电商业务是创新业务,结合互联网与物流科技,推进公司向数字化和智慧物流企业转型升级。

中国外运2022年报显示，公司主营收入1088.17亿元，同比下降12.49%；归母净利润40.68亿元，同比上升9.55%；扣非净利润35.35亿元，同比上升4.29%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入284.24亿元，同比上升7.13%；单季度归母净利润5.25亿元，同比下降17.13%；单季度扣非净利润2.94亿元，同比下降49.15%；负债率52.63%，投资收益25.79亿元，财务费用-4398.48万元，毛利率5.55%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为5.39。