中秋国庆来临机票燃油附加费再次大幅上调关注航空板块大周期投资机会

来源时间为：2023-08-30

机票燃油附加费将迎来今年第二次大幅上调，接近去年底水平。8月30日，中国联合航空调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准，燃油附加费9月5日起调整至最高110元。同时，暑假期间航空市场迎来全面增长，展望中秋国庆，不少游客已提前开始筹划出门旅行，多家券商均表示，看好航空超级周期，板块或迎来反弹机会。相关概念股：中国东方航空股份(00670)、中国南方航空（600029）股份(01055)、中国国航（601111）(00753)。

本次调整为2023年以来燃油附加费的第二次上涨，较上月涨了30/50元，已接近去年年底的60/120元。《通知》称，自2023年9月5日(出票日期)起，中国联合航空调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准，800公里(含)以下航段，每位旅客收取人民币60元;800公里以上航段，每位旅客收取人民币110元。燃油附加费的起征日期自2023年9月5日(以出票日期为准)起执行，已提前购票的旅客不退不补。

据了解，为在一定程度上降低航油价格波动风险，保障航司经营，航司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。此前，航空方面相关人员向媒体记者表示，国内航线的燃油附加费征收采取的是与航空煤油价格联动机制，受油价波动影响，各家航司都会相应调整。

中国民用航空局公布的数据显示，7月份，民航全行业共完成运输总周转量113.7亿吨公里，同比增长67.1%，运输规模实现连续8个月回升，行业总体运输规模首次超过疫情前水平;旅客运输量6242.8万人次，同比增长83.7%，较2019年同期增长5.3%，创民航月度历史新高。其中，国内航线共完成旅客运输量5907.5万人次，环比增长16.8%，同比增长74.6%，客运规模超过2019年同期的12.1%。

中国民航科学技术研究院副研究员占芬表示，旺盛的需求推动航空运输市场增长，主要表现在供给能力以及效益指标的改善，各大航空公司在暑期大力增加航班，提升运力供给。客座率、飞机日利用率、盈利水平等效益指标持续改善，全行业飞机日利用率为6.3小时，环比提升1.6小时，国航、东航、南航等航空公司的客座率比2022年均提高了10个百分点左右。

具体分析来看，7月份，中国东航（600115）旅客周转量同比上升151.72%、中国国航同比上升115.9%、吉祥航空（603885）同比上升105.82%、南方航空同比上升75.39%、春秋航空同比增长58.55%。

此外，目前南方、吉祥以及春秋航空均已披露上半年业绩。南方航空上半年实现营收718.3亿元，同比增长75.98%;归母净利润亏损28.75亿元，同比收窄;扣非净利润亏损39.6亿元，同比收窄。吉祥航空与春秋航空上半年业绩均实现扭亏为盈。吉祥航空上半年营业收入93.31亿元，同比增长173.58%;归属于上市公司股东的净利润6241.39万元。春秋航空上半年实现营业收入80.30亿元，同比增长119.79%，归属于上市公司股东的净利润8.38亿元。

展望即将到来的中秋国庆，不少游客已提前开始筹划出门旅行。8月14日，国务院办公厅印发的《关于2023年部分节假日安排的通知》显示，2023国庆中秋连休8天。受中秋国庆放假通知、第三批出境目的地放开等消息影响，ota平台中秋国庆机票查询量和预订量大幅增长。根据航旅纵横大数据，截至8月22日，中秋、国庆假期的出入境机票预订量超42万，比一周前预订量增长近23%。

由于航空旅游需求旺盛，机票价格也有所上涨。同程旅行平台数据显示，国庆假期首日(9月29日)国际机票的均价约为6696元(不含税费)，较暑期均价高出约72%。从9月25日开始，国际航班票价将明显上涨。国内机票的价格上涨也十分显著。同程研究院分析，中秋、国庆假期期间探亲流及旅游客流高度叠加，国内机票平均价格将稳定在千元以上，整体价格水平预计将超过暑期。具体来看，中秋、国庆假期首日国内机票均价约为1293元(不含税费)，相比暑期上涨近四成。

安信证券指出，暑运旺季出行需求高涨，预计中秋、国庆航空板块高景气延续，看好行业供需逻辑持续兑现下航司业绩弹性。短期来看，暑运旺季催化下航空需求加速复苏，中秋国庆连休8天，预计板块高景气度得以延续。中长期看本轮航空周期，行业供给低速增长具有较高确定性，出境游进一步放开叠加中美航线增班，预计国际航线复苏节奏加快，宽体机运力回转国际摊薄国内线运力，伴随疫后需求复苏供需逻辑将持续兑现。另外，全票价近几年已大幅上涨，折扣率有望收缩，看好疫后复苏航空板块业绩弹性。

中泰证券（600918）表示，站在航空投资大时代的起点，2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。