“科技及其它”（简称科技服务）收入主要包括菜鸟驿站服务费、菜鸟App线上营销收入、技术服务费等。2023财年，科技服务营收50亿；2024财年Q1营收14.3亿。
2024年Q1，菜鸟营收同比增长33.6%。其中，国际物流增收32.3亿、贡献率55.4%；国内物流增收20.4亿、贡献率35%；科技服务增收5.6亿、贡献率9.6%。
2）毛利润（率）、费用（率）
蓝色折线代表毛利润（率）、彩色堆叠柱代表费用（率），只有蓝色淹没彩色才会有经营利润。
2023财年，毛利润81.5亿，销售、行政、产品三项费用合计98.8亿，经营亏损17.3亿。2023财年，毛利润率10.5%，三项费用合计占营收的12.2%，经营亏损率约2%。
2024财年Q1（自然季2023年Q2），菜鸟财务状况显著改善：毛利润32亿、三项费用合计23亿，扣非经营利润8.6亿；毛利润率13.7%，三项费用合计占营收的10%，扣非经营利润率3.7%。
菜鸟从亏损到单季盈利，路径简单明了，无非“开源节流”四个字：一方面是毛利润（率）稳步提高，另一方面是费用率被持续摊薄。
预计中国出口电商物流，将从2022年的5860亿增至2027年的1.2万亿，复合年增长率达18.8%。
中国亦有强劲的进口需求。预计2027年，中国进出口物流合计对全球跨境电商物流市场的贡献为60.8%。
2022年（自然年），菜鸟在全球跨境快递市场的份额为8.1%（按跨境包裹量计），接近第二、第三名之和。目前行业集中度很低，头部公司有充分的发展空间。
*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议
